上海租车/租车/租车行业壁垒推至百亿规模
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上海租车：手握近5万辆车队规模，超过100万的个人客户和过万的企业客户。近日，有人给神州租车董事局主席兼CEO陆正耀算了一笔账，在暂不考虑本身高速发展的情况下，这个行业的竞争壁垒可以说已高筑到了100亿元的规模。
这个100亿元怎么来的呢？有人算了一笔账，神州租车近5万台车值50亿元，管理团队平均超过10年的管理经验和行业人才储备值二三十亿元，还有近5万张牌照，尤其是大量北京、上海和广州三地的牌照，应该值20亿元。当然，这只是个粗略的估算，而在陆正耀眼里，神州租车未来的价值还远不止这么多。
据罗兰贝格咨询公司预测，在2014年，中国的汽车租赁市场将达到390亿元，将拥有43万辆车。租车业巨头无疑将分享这个爆炸式成长市场中最大的一块蛋糕。
那么，这个对资本如此倚重的行业是否会存在负债率过高的问题呢？
租车行业是典型的重资本行业，没有资本的支持，这个行业中的公司要想发展起来简直是天方夜谭。
2007年6月神州租车成立，当时只有几十台车，发展到2010年6月，获得联想控股12亿元投资前，神州租车也就700多台车，三年时间发展，神州租车仍只是小步慢跑。“原因是我们钱不多，当然这个行业在当时也处在缓慢起步阶段。”陆正耀告诉记者。
根据罗兰贝格的报告，截至2011年12月31日，神州租车有约26000台的车队规模，涵盖了中国市场上的大部分畅销车型，约是行业第2至第10名车队规模的总和，当时约是行业第二大汽车租赁公司车队规模的4倍。
陆正耀说，这个发展速度和发展结果，毫无疑问是资本支持的结果，在他看来，当这个行业处于上升期时，资本的助力将使公司如虎添翼。
但这种发展速度不但让对手感到忧虑，也让外界产生不解，甚至质疑。
2012年4月神州租车放弃在纳斯达克上市，原因是当时整个国内的大环境非常差，中概股造假频频爆发，市场估值较低。“其实上市就是一个买卖交易，别人给我们的价格低，我们不愿意卖，就这么简单。”陆正耀告诉记者。
当时有人质疑神州租车的资本负债率过高，但其实质疑者不知道这个行业就是典型的重资本行业，资本负债率高是行业公司共同的特征。
资料显示，2011年，美国租车巨头赫兹租车负债率85%，安飞士负债率95%。而这两家公司2012年负债率也与此相当。
在放弃上市后，2012年7月，神州租车获得美国私募股权投资巨头华平的2亿美元投资，这一投资额超过了之前神州租车上市的预计融资额，这证明了其价值。这一投资不但将其资本负债率降低到70%以下，更为神州租车的发展注入了强大的动力。
“其实这个行业投资1000万美元，或者三五千万美元，也就是最多购买两三千辆车，但在其它行业这个投资额已经算是非常大了，而两三千辆车根本形不成规模效应，更难以撬动整个产业链。”一位不愿透露姓名的投资人告诉记者。
获得华平投资后，到2012年底神州租车的车队规模已经达到了4.5万辆，超过了行业第二到第二十的总和，牢牢地巩固了行业老大的位置。
与此同时，除了获得巨额股权融资之外，神州租车还分别获得了中国银行、招商银行等银行近100亿的银行授信，更增加了其资本实力。
“其实租车这个行业不是资本负债率高不高的问题，而是你想负债是否有人敢借给你钱的问题。”直到现在，在回答一些不了解行业发展特点的媒体和记者朋友的追问时，陆正耀会这样直率地表达自己的观点。
汽车出租行业观察人士认为，行业巨头携资本优势打通产业链，实现规模优势的最关键一步，也是最具竞争力一步，这一步迈出，将构建中国租车行业品牌真正的核心竞争力。